디즈니 테마파크 둔화 경고, 목표가 115달러 유지

월트디즈니(DIS)가 오는 8월 5일 2026회계연도 3분기(4~6월) 실적을 공개한다. 시장의 시선은 그동안 실적을 떠받쳐온 테마파크 부문이 어느 방향으로 움직였는지에 쏠려 있다. 벤치마크의 마이크 히키(Mike Hickey) 애널리스트는 이번 발표에서 테마파크 사업의 성장세 둔화가 수치로 드러날 가능성이 크다고 진단했다. 근거로는 경쟁사 컴캐스트(CMCSA)의 최근 언급을 들었다. 컴캐스트는 플로리다 유니버설 올랜도 리조트의 6월 입장객이 기대치를 밑돌았고 7월 들어서도 방문 흐름이 회복되지 않고 있다고 밝히며, 테마파크 부문 실적 전망치를 이미 하향 조정한 상태다. 히키 애널리스트는 배경으로 높은 유가를 지목했다. 유가 상승이 이동·숙박을 포함한 여행 비용 전반을 끌어올리면서 소비자들의 여가 지출 심리가 위축됐고, 이것이 파크 방문객 감소로 직결되고 있다는 설명이다. 동일한 압력이 디즈니 파크에도 작용하는 만큼, 이번 분기 실적에서도 유사한 둔화가 확인될 것으로 봤다. 특히 그는 디즈니가 미국 내 방문객 수를 다시 끌어올릴 만한 뚜렷한 성장 동력을 아직 제시하지 못하고 있다는 점을 약점으로 짚었다. 신규 어트랙션이나 수요를 자극할 촉매가 부재한 상황에서는 방문객 지표의 반등을 기대하기 어렵다는 시각이다. 다만 단기 부진 전망에도 불구하고 투자의견은 '매수', 목표주가는 115달러로 기존 판단이 그대로 유지됐다. 파크 부문의 계절적·경기순환적 둔화를 일시적 요인으로 보고 있다는 의미로 해석된다. 결국 이번 실적 발표에서는 스트리밍을 포함한 다른 사업부의 수익성 개선이 테마파크 부진을 얼마나 상쇄하는지가 주가 방향을 가를 핵심 변수가 될 전망이다. 아울러 컴캐스트의 사례가 업계 전반의 흐름인지, 개별 리조트에 국한된 현상인지도 함께 확인될 것으로 보인다.