블랙록, 메타 데이터센터 125억달러 조달

블랙록이 메타의 대형 인공지능 데이터센터 프로젝트를 뒷받침할 125억 달러 규모 채권 발행을 마무리했다고 블룸버그가 소식통을 인용해 전했다. 조달 자금은 텍사스주 엘패소에 조성되는 최대 1기가와트 용량의 메타 AI 데이터센터 건설에 투입된다. 다만 발행 과정은 순탄하지 않았다. 최근 채권 시장에 대형 발행 물량이 집중된 데다, AI 인프라 투자가 실제로 수익을 낼 수 있는지에 대한 회의론이 겹치며 투자 심리가 위축된 탓이다. 매수 주문은 발행 규모의 1.6배에 머물렀고, 통상 투자등급 채권이라면 확보했을 가산금리 인하도 이번에는 이뤄지지 않았다. 초기 제시된 스프레드가 그대로 확정 금리로 굳어진 셈이다. 부정적 신호만 있었던 것은 아니다. 최종 발행 규모는 당초 계획보다 약 2억 7,300만 달러 확대됐고, 월요일 장 초반에는 해당 채권 가격이 상승세를 보이며 뒤늦은 수요 회복 조짐이 나타났다. 구조적으로 이번 거래는 특수목적법인이 채권을 찍고 메타가 지급하는 임대료가 원리금 상환을 담보하는 프로젝트 파이낸싱 방식이다. 메타 입장에서는 해당 부채가 자사 재무제표에 직접 계상되지 않아 과도한 차입에 대한 시장의 경계심을 피할 수 있고, 채권 투자자는 빅테크의 장기 임대 계약이라는 현금흐름을 근거로 리스크를 감수할 명분을 얻는다. 시장 관점에서 이번 발행은 AI 인프라 자금 조달의 분기점으로 읽힌다. 자금 자체는 조달됐지만 조건 협상력이 발행자에서 투자자 쪽으로 이동하고 있다는 점이 확인됐기 때문이다. 향후 빅테크의 데이터센터 투자가 계속 확대될 경우, 유사한 오프밸런스시트 구조의 발행이 잇따르면서 신용 스프레드와 조달 비용이 AI 설비투자 사이클의 핵심 변수로 부상할 가능성이 크다.