아시아 증시 반도체 주도 급락, 실적이 반등 관건

7월 28일 아시아 증시가 반도체 업종을 중심으로 급격한 조정을 겪었다. 한국 증시는 장중 낙폭이 10%에 육박했고, 일본의 주요 반도체 기업과 대만 관련 종목, 중국의 창신메모리 등도 일제히 약세를 나타냈다. 반도체가 시장 하락을 주도한 셈이다. 주목할 점은 이번 낙폭이 새로 등장한 악재에서 비롯된 것이 아니라는 것이다. 미국의 대중 반도체 규제 강화가 오히려 중국의 기술 자립 속도를 앞당길 수 있다는 우려, DUV 노광장비 자체 개발 가능성, 반도체 업황 둔화 시나리오, AI 산업의 순환적 자금 흐름 구조 등은 지난해 말부터 시장이 반복적으로 소화해 온 논점이다. 여기에 대형 기술주 실적 발표를 앞둔 위험회피 심리가 겹치면서 매도세가 또 다른 매도를 촉발하는 투매 국면이 형성됐다. 과거 사례를 보면 이러한 이슈가 부각될 때마다 단기 변동성은 확대됐지만, 결국 실적이 우려를 반박하면서 시장은 안정을 되찾았다. 이번에도 관건은 실적이다. 실제로 이날 새벽 셀레스티카는 시장 컨센서스를 상회하는 실적과 낙관적인 가이던스를 내놓으며 시간외 거래에서 6%를 웃도는 상승을 기록했다. 셀레스티카는 AI 데이터센터 인프라와 서버 수요를 가늠하는 대표적 선행 지표로 꼽힌다는 점에서 의미가 크다. 이어질 SK하이닉스 실적과 마이크로소프트, 메타, 아마존 등 빅테크의 견조한 실적이 확인될 경우 시장은 반등의 명분을 확보할 가능성이 높다. 다만 중장기 관점에서는 반도체 업종을 보는 시각의 조정이 필요하다는 지적이 나온다. 역사적으로 반도체 수요 자체가 감소한 사례는 드물었고, 업황을 좌우한 것은 공급 확대에 따른 칩 가격 변동이었다. 한국 기업들과 마이크론의 대규모 설비 투자, 상장 이후 자본지출 확대가 예상되는 창신메모리 등을 감안하면 공급 증가 흐름은 이어질 전망이다. 결국 단기 낙폭 과대에 따른 기술적 반등은 가능하되, 과거와 같은 반도체 일방향 강세보다는 기간 조정을 거치며 순환매가 비반도체 업종으로 확산되는지가 향후 관전 포인트가 될 것으로 보인다.