中 반도체·AI주 급락, 과창50 3%대 하락

중국 본토 증시가 반도체와 AI 인프라 관련주를 중심으로 뚜렷한 조정 압력을 받았다. 특히 중국 최대 D램 제조업체인 CXMT(창신메모리)는 장 초반 급락세로 출발했으나, 오전 중 저가 매수세가 유입되며 보합 수준까지 낙폭을 회복하는 변동성 장세를 연출했다. 지수별로는 온도차가 뚜렷했다. 상해종합지수가 1% 하락에 그친 반면, 성장주 비중이 높은 창업판지수는 4.8% 급락했고 기술주 중심의 과창50지수도 3% 하락했다. 대형 가치주 대비 기술·성장주의 낙폭이 압도적으로 컸다는 점에서, 이번 조정이 시장 전반의 리스크 회피라기보다는 그동안 급등했던 AI·반도체 테마에 집중된 차익실현 성격이 강했음을 보여준다. 반면 홍콩 항셍지수는 강보합권을 유지하며 본토와 상반된 흐름을 나타냈다. 항셍 시장에서는 소비재와 인터넷 플랫폼 업종이 상승세를 주도했는데, 이는 고밸류 기술주에서 상대적으로 저평가된 내수·소비 섹터로 자금이 이동하는 로테이션 국면을 시사한다. 주목할 대목은 2026년 이후 중국 기술주 지수와 KOSPI 간에 역의 상관관계가 관찰되고 있다는 점이다. 중국 반도체 자립 테마가 강세를 보일 때 한국 메모리 업체들의 점유율 잠식 우려가 부각되고, 반대로 중국 반도체주가 조정을 받을 때 한국 반도체 밸류체인이 반사이익을 얻는 구조로 해석할 수 있다. 글로벌 투자자 관점에서 CXMT의 주가 흐름은 중국 메모리 산업의 자체 생산능력 확대 속도를 가늠하는 지표 역할을 한다. 중국 내 D램 공급 확대 기대가 후퇴할 경우 글로벌 메모리 가격 전망과 미국 상장 반도체 밸류체인 전반에도 파급 효과가 발생할 수 있어, 향후 중국 반도체 관련주의 반등 여부와 거래대금 추이를 함께 점검할 필요가 있다.