앰코 3분기 가이던스 부진, 시간외 7.8% 급락

반도체 후공정 업체 앰코 테크놀로지(NAS: AMKR)가 시장 예상을 웃도는 2분기 성적표를 내놓고도 다음 분기 전망 탓에 시간외에서 급락했다. 실적 자체보다 가이던스가 주가를 결정한 전형적인 사례다. 2026년 2분기 매출은 19.0억 달러로 전년 동기 대비 25.6% 증가하며 컨센서스를 0.8억 달러 웃돌았다. 2분기 기준으로는 창사 이래 최대 규모다. GAAP 기준 주당순이익은 0.70달러로 218.2% 급증해 시장 추정치를 0.22달러 상회했다. 수익성 개선 폭이 특히 두드러졌다. 매출총이익은 3.19억 달러로 75.4% 늘었고 매출총이익률은 4.8%포인트 오른 16.8%를 기록했다. 영업이익은 2.00억 달러로 117.3% 증가했으며 영업이익률은 10.5%까지 올라섰다. EBITDA는 4.00억 달러로 매출의 21% 수준이었고, 분기 말 현금 및 단기 투자자산은 25억 달러를 확보했다. 제품군별로는 첨단 패키징이 15.57억 달러(+26.8%), 메인스트림이 3.41억 달러(+20.5%)를 각각 담당했다. 상위 10개 고객의 매출 비중은 66%로 6%포인트 낮아지며 고객 편중도가 다소 완화됐다. 전방 시장별 비중은 커뮤니케이션 42%, 컴퓨팅 22%, 자동차·산업 및 기타 22%, 소비자 14%로 집계됐으며 이 가운데 컴퓨팅과 자동차·산업은 분기 최대치를 새로 썼다. 주가를 끌어내린 것은 3분기 전망이었다. 경영진이 제시한 순매출 범위는 19.5억~20.5억 달러로, 중간값이 컨센서스 21.2억 달러에 크게 미달했다. 다만 매출총이익률은 18.5~19.5%, 희석 EPS는 0.72~0.82달러로 제시해 수익성 지표와 EPS(컨센서스 0.66달러)는 오히려 기대를 웃돌았다. 매출 외형의 미스가 마진 개선을 압도하면서 시간외 거래에서 주가는 7.76% 밀렸다. 부문별 방향성은 뚜렷하게 엇갈린다. 컴퓨팅은 AI 데이터센터 수요와 고밀도 팬아웃(HDFO) 기반 CPU 프로그램 확대에 힘입어 전분기 대비 약 30% 성장이 예상된다. 자동차·산업은 한 자릿수 중반, 소비자 부문은 10%대 중반의 증가가 전망된다. 반면 최대 사업부인 커뮤니케이션은 시스템인패키지(SiP) 생산 거점을 한국에서 베트남으로 옮기는 과정과 메모리 공급 제약, 고객사의 생산 일정 조정이 겹치며 전분기 대비 한 자릿수 후반 감소가 불가피하다는 설명이다. 투자 기조는 흔들리지 않았다. 2026년 자본지출 가이던스는 25억~30억 달러로 유지됐고, 이 가운데 65~70%는 애리조나 공장 1단계를 포함한 시설 확장에, 나머지 30~35%는 HDFO와 테스트 등 첨단 패키징 능력 증설에 배분된다. 단기 매출 공백에도 첨단 패키징 수요에 대한 회사의 중장기 확신은 유지되고 있다는 신호로 읽힌다.