중국 DUV·CXMT 노이즈에 반도체주 동반 약세

미국 증시가 지수상으로는 혼조로 마감했지만 체감 분위기는 하락에 가까웠다. 다우지수는 0.51% 올랐고 S&P500은 0.02% 상승에 그쳤으며, 나스닥은 0.18% 하락했다. 지수를 짓누른 것은 반도체였다. 엔비디아가 5.0% 급락했고 ASML은 5.8%, 마이크론은 2.3%, 샌디스크는 11.0% 하락하며 섹터 전반이 동반 약세를 보였다. 미국과 이란의 협상 기대감으로 WTI가 배럴당 81달러까지 밀리고 미 국채 10년물 금리가 4.64%로 내려앉는 우호적 매크로 환경이었음에도 반도체 약세를 되돌리지는 못했다. 하락의 직접적 촉매는 중국발 뉴스였다. 중국 기업이 정부 지원을 바탕으로 DUV 노광장비 양산에 착수했다는 소식이 전해지자, 시장은 곧바로 '중국 메모리 업체의 국산 장비 도입 → 장비 조달 병목 완화 → 증설 여력 확대 → 범용 DRAM 공급 증가 → 글로벌 메모리 경쟁 심화'라는 연쇄 시나리오를 가격에 반영했다. 다만 세부 팩트를 보면 우려의 강도는 조정될 여지가 있다. 제조사명과 성능 사양이 공개되지 않았고, 알려진 초기 물량은 5대, 2027년에도 20대 수준에 불과하다. ASML이 2026년 130대 생산을 목표로 제시한 것과 비교하면 격차는 여전히 크다. 결국 7월 이후 반도체주가 가파른 조정을 거치며 투자심리가 얇아진 상태에서 작은 뉴스에도 과민 반응이 나타난 국면으로 해석된다. 엔비디아의 순환투자 논란도 성격은 비슷하다. 지난해 오픈AI 관련 이슈와 본질적으로 동일한 사안이지만, 주말 사이 SK하이닉스와 대규모 장기 협력 계약이 체결되면서 이러한 투자 구조의 지속 가능성에 대한 의문이 다시 제기됐다. 또 하나의 변수는 중국 과창판에 상장한 CXMT다. 상장 첫날 465%대 폭등을 기록했는데, 유통물량이 6%대에 불과한 희소성이 급등을 만들어낸 측면이 크다. 과창판 특성상 상장 후 5거래일간 가격제한폭이 없고 6거래일부터 ±20%가 적용된다. 글로벌 자금이 중국 메모리 익스포저를 늘리며 여타 반도체주 수급이 약화될 수 있다는 우려가 나오지만, CXMT는 아직 후강퉁 거래 대상이 아니어서 외국인의 직접 매수 경로가 막혀 있다. 심리적 노이즈는 될 수 있어도 실제 수급 이탈 여지는 제한적이라는 의미다. 한편 변동성 자체는 진정 국면에 들어섰다는 신호가 관찰된다. 27일 기준 VKOSPI는 77.6pt로 5거래일 연속 하락하며 6월 8일(76.6pt) 이후 약 33거래일 만의 최저치를 기록했다. 주차별 평균으로 봐도 7월 1주 91pt에서 2주 84pt, 3주 85pt, 4주 82pt로 하향 안정화 흐름이다. 단일종목 레버리지·인버스 상품의 거래대금 비중도 31.3%로 7월 평균 35.7%를 밑돌았고, 거래대금 회전율은 지난주 100%대에서 77.7%로 낮아졌다. 단기적으로는 중국 경쟁 이슈와 순환투자 논란이 변동성을 자극할 소지가 있다. 그러나 주 중반 이후 예정된 메모리 업체 및 미국 하이퍼스케일러 실적 발표가 흐름을 되돌릴 계기가 될 수 있다는 점도 함께 고려할 시점이다.