존슨앤드존슨, 난소암 탈크 소송 55억달러 합의

존슨앤드존슨(JNJ)이 난소암 발병과 관련해 제기된 탈크(활석) 파우더 소송을 55억 달러 규모로 해결하는 방안을 제안했다고 공식 보도자료를 통해 밝혔다. 이번 사안은 회사의 베이비파우더 제품에 함유된 활석 성분이 난소암을 유발했다는 주장을 둘러싼 것으로, 수만 건 단위의 청구가 누적되며 미국 제약업계 최대 규모의 소송 리스크 중 하나로 꼽혀 왔다. 회사는 그동안 자회사를 통한 파산보호 절차 등 여러 방식으로 일괄 해결을 시도했으나 법원의 제동에 부딪혀 왔고, 이번 제안은 그 연장선에서 나온 새로운 해법이다. 55억 달러라는 숫자가 제시됐다는 점 자체가 시장에는 의미가 크다. 배상 규모가 무한정 확대될 수 있다는 '꼬리 위험(tail risk)'이 수치로 상한선을 갖게 되기 때문이다. 실제로 과거 제안됐던 해결안들이 80억~90억 달러 수준으로 거론됐던 점을 감안하면, 이번 금액은 상대적으로 통제 가능한 수준으로 해석될 여지가 있다. 다만 제안 단계라는 점은 유의해야 한다. 원고 측 동의율과 법원 승인이라는 관문이 남아 있으며, 과거 사례에서 보듯 절차가 뒤집힐 가능성을 완전히 배제하기는 어렵다. 회계상으로는 관련 충당금이 반영되는 분기에 일회성 비용이 발생해 GAAP 기준 순이익에 부담을 줄 수 있지만, 조정 EPS 기준으로는 제외 처리되는 것이 일반적이다. 시장 관점에서 핵심은 밸류에이션 디스카운트의 해소다. 존슨앤드존슨은 견조한 제약·메드테크 사업 포트폴리오에도 불구하고 소송 불확실성 탓에 동종업체 대비 낮은 멀티플을 적용받아 왔다. 이번 합의가 최종 확정된다면 연간 200억 달러를 넘는 잉여현금흐름을 배당과 자사주 매입, 인수합병에 보다 공격적으로 배분할 수 있는 여지가 생긴다.