중국 자체 DUV 장비 양산 소식에 ASML 급락

27일 암스테르담 증시에서 반도체 장비주가 동반 급락했다. 노광 장비 세계 1위 ASML과 후공정 장비 업체 BE세미컨덕터(BESI)의 주가가 장중 8%에서 8.7%까지 밀리면서, 유럽 거래소의 변동성 완화 규정에 따라 두 종목의 거래가 자동으로 일시 중단되는 상황까지 벌어졌다. 급락의 방아쇠는 중국의 장비 국산화 소식이었다. 로이터는 The Information을 인용해 중국이 자체 개발한 DUV(심자외선) 노광 장비 생산에 착수했다고 전했다. DUV는 EUV보다 한 세대 앞선 기술이지만 여전히 중저가 로직과 메모리 양산의 주력 공정 장비로, 미국의 대중 수출 통제 이후 중국이 가장 절실하게 국산화를 추진해 온 품목이다. 시장이 민감하게 반응한 이유는 ASML의 사업 구조에 있다. ASML은 노광 장비 시장에서 사실상 대체 불가능한 공급자 지위를 바탕으로 높은 마진과 밸류에이션 프리미엄을 유지해 왔고, 최근 수년간 중국은 EUV를 살 수 없는 대신 DUV 장비를 대량 구매하며 매출의 상당 부분을 책임져 왔다. 중국 내부에서 대체 장비가 등장한다면 이 수요는 구조적으로 축소될 수밖에 없다. 조립·본딩 장비를 공급하는 BESI가 함께 급락한 것도 국산화 흐름이 노광 단계에 그치지 않을 것이라는 경계심이 반영된 결과다. 다만 보도 단계의 정보인 만큼 실제 장비의 해상도, 오버레이 정확도, 수율, 양산 처리량 등 상업성을 좌우하는 핵심 지표는 확인되지 않았다. 시제품 생산과 대량 양산 사이의 간극이 크다는 점에서 단기 실적 훼손보다는 장기 성장 서사에 대한 할인율 재조정 성격의 조정으로 보는 시각이 우세하다. 향후 ASML의 분기 수주(북킹) 지표와 중국 매출 비중 추이가 이번 우려의 실체를 가늠할 잣대가 될 전망이다.