칸토, MS 비중확대 유지…목표가 502달러

미국 투자은행 칸토 피츠제럴드가 마이크로소프트(MSFT)에 대한 '비중확대(Overweight)' 투자의견을 다시 한 번 확인했다. 목표주가는 기존과 같은 502달러로 제시됐다. 담당 애널리스트는 인공지능이 이끄는 구조적 성장 국면에서 마이크로소프트가 유리한 위치를 점하고 있다고 평가했다. 기업 고객들이 지능형 시스템과 맥락 기반 자동화를 실제 업무 프로세스에 도입하는 단계로 넘어가면서, 이를 뒷받침할 클라우드 및 소프트웨어 인프라 수요가 확대될 것이라는 논리다. 마이크로소프트는 애저(Azure) 클라우드와 코파일럿 계열 제품군을 통해 AI 수요를 실제 매출로 연결하는 경로를 갖추고 있다는 점이 투자의견 유지의 배경으로 지목된다. 소프트웨어 판매에서 구독형 AI 서비스로 이어지는 수익 구조가 다른 대형 기술주 대비 차별화 요인으로 꼽힌다. 다만 투자의견과 목표주가가 모두 종전 수준에서 그대로 유지된 만큼, 이번 발표 자체를 새로운 밸류에이션 재평가 신호로 해석하기는 어렵다. AI 인프라 투자 확대에 따른 자본지출 부담 논란이 이어지는 가운데 월가 일각에서 긍정적 시각이 유지되고 있음을 보여주는 대목으로 볼 수 있다. 향후 주가 흐름은 애저 성장률과 AI 관련 수익화 지표가 분기 실적에서 어떻게 확인되는지에 좌우될 전망이다.