BofA, 포티넷 목표가 200달러 상향

글로벌 투자은행 BofA증권이 네트워크 보안 기업 포티넷(Fortinet, 티커 FTNT)에 대한 투자의견 '매수(Buy)'를 그대로 유지하면서 목표주가를 기존 180달러에서 200달러로 올려 잡았다. 약 11%에 해당하는 상향 조정으로, 최근 이 회사를 둘러싼 시각 변화가 반영된 결과다. 조정의 근거는 회사의 성장 단계에 대한 재평가다. 담당 애널리스트는 포티넷이 그동안의 부진을 만회하는 '회복 국면(recovery)'에서 벗어나 본격적인 '성장 스토리(growth story)' 구간으로 넘어가고 있다고 판단했다. 즉, 기저효과에 기댄 반등이 아니라 구조적인 수요 확대에 기반한 실적 개선이 가능해졌다는 의미다. 구체적인 동력으로는 두 가지가 제시됐다. 첫째는 보안 플랫폼 통합(security platform consolidation) 흐름이다. 기업 고객들이 여러 벤더의 개별 솔루션을 흩어놓기보다 하나의 통합 플랫폼으로 보안 스택을 단일화하려는 움직임이 뚜렷해지고 있으며, 방화벽부터 SASE·SD-WAN까지 자체 기술로 아우르는 포티넷이 이 과정의 수혜 대상이라는 시각이다. 둘째는 AI 도입에 따른 보안 지출 확대다. AI 워크로드와 데이터센터 인프라가 늘어날수록 이를 보호하기 위한 네트워크 보안 투자도 함께 증가하는 구조가 형성되고 있다. 시장 관점에서 이번 리포트는 개별 종목 이벤트를 넘어선 함의를 갖는다. 사이버보안 업종은 팬데믹 이후 과잉 투자에 따른 소화 국면을 거쳐왔는데, 대형 IB가 '회복에서 성장으로'라는 표현을 쓴 것은 업종 전반의 지출 사이클이 바닥을 통과했다는 신호로 읽힐 수 있기 때문이다. 다만 목표가 상향은 어디까지나 애널리스트의 전망이며, 실제 검증은 차기 실적 발표에서 확인될 청구잔고와 갱신율 지표를 통해 이뤄질 전망이다.