美 10년물 금리 5% 재상승 가능성 경고

미국 장기 국채금리가 다시 5%를 향해 오를 수 있다는 경고가 나왔다. 스탠다드차타드의 금리 전략가는 최근 보고서를 통해 10년물 국채금리가 2023년 10월 기록한 약 5% 수준까지 되돌아갈 가능성을 배제하기 어렵다고 밝혔다. 근거로는 현재의 시장 여건이 2023년 7월부터 10월 사이 미 국채가 대규모 매도 압력에 노출됐던 국면과 여러 면에서 닮아 있다는 점을 들었다. 당시에도 재정 우려와 수급 부담이 겹치며 장기물 중심의 금리 급등이 나타난 바 있다. 특히 일본 변수에 주목했다. 일본은행의 통화정책이 여전히 과도하게 완화적이라는 시장의 문제 제기가 이어지는 가운데, 인플레이션 기대 상승을 반영해 일본 장기 국채금리가 오르고 있다는 것이다. 일본 투자자들이 자국 채권으로 자금을 되돌릴 경우 이 압력이 미국 국채시장으로 옮겨붙을 위험이 있다는 진단이다. 여기에 연방준비제도의 기준금리 경로와 대차대조표 축소, 즉 양적긴축 정책을 둘러싼 불확실성도 변수로 지목됐다. 전략가는 이러한 요인들이 향후 수개월간 미 국채시장에 지속적인 부담으로 작용할 수 있다고 전망했다. 10년물 금리는 글로벌 자산 가격의 기준점 역할을 한다. 이 수치가 5%에 근접할 경우 주식시장에서는 할인율 상승에 민감한 성장주와 기술주가 우선적으로 조정 압력을 받게 되며, 모기지 금리 연동성이 큰 주택·리츠 섹터, 조달 비용 부담이 큰 고레버리지 기업들의 재무 여건도 동시에 악화될 소지가 있다. 반대로 순이자마진 개선 여지가 있는 일부 은행과 단기 국채 중심 자금은 상대적 수혜 가능성이 거론된다.