블랙스톤, 2분기 호실적에 목표주가 줄상향

글로벌 대체투자 운용사 블랙스톤(NYSE: BX)이 2026년 2분기 실적을 내놓은 뒤 해외 주요 투자은행들의 목표주가 조정이 이어졌다. 실적 자체는 견조했다는 평가가 우세했지만, 투자의견은 기관별로 엇갈렸다. 오펜하이머는 아웃퍼폼 의견을 그대로 유지한 채 목표주가를 기존 139달러에서 140달러로 1달러 올렸다. 이 증권사는 블랙스톤 주가가 연초 이후 21% 밀리며 대체투자 운용사 그룹 평균과 비슷한 궤적을 그렸다는 점을 지적했다. 같은 기간 S&P 500 지수가 8% 오른 것과는 대조적인 흐름이다. 특히 오펜하이머는 밸류에이션 논쟁에 대해 반박에 가까운 견해를 내놨다. 블랙스톤의 2026년 이익 컨센서스가 10% 낮아지는 사이 S&P 500 이익 전망치는 오히려 14% 상향됐지만, 이 격차만으로 매도 논리를 세우는 것은 타당하지 않다는 것이다. 운용자산은 지속적으로 늘어나는 반면 여기서 파생되는 수익은 특정 시점에 몰려 발생하고 변동성도 크기 때문에, 실적이 균등하게 나오는 일반 기업의 잣대를 그대로 들이대선 안 된다는 설명이다. 골드만삭스는 중립 의견을 유지했지만 목표주가는 114달러에서 127달러로 13달러 끌어올렸다. 알렉산더 블로스타인 애널리스트는 2분기 실적이 탄탄하게 나오면서 대체투자 운용사 업종 전반에 대한 시각이 한층 우호적으로 바뀌었다고 진단했다. 그는 자산관리 채널을 통한 자금 유입 속도가 다시 붙고 있고 사모대출 수요도 견고하다는 점을 근거로 들었다. 여기에 시장이 아직 충분히 반영하지 못한 AI 관련 투자, 원활한 자금 조달 여건, 개선되는 자산 현금화 환경도 긍정적 요인으로 꼽았다. 결국 이번 목표주가 상향은 주가 부진과 이익 전망 하향이라는 표면적 악재보다, 자금 유입 재가속과 회수(exit) 환경 개선이라는 구조적 회복 신호에 무게를 둔 판단으로 읽힌다. 다만 골드만삭스가 중립을 고수했다는 점은 실적 변동성과 밸류에이션 부담이 완전히 해소되지는 않았음을 시사한다.