FOMC·M7 실적 주간, 제한적 약세 전망

지난주(7월 20~24일) 미국 증시는 인공지능(AI) 관련 조정의 성격이 달라졌다는 점이 가장 큰 특징이었다. 조정의 무게중심이 반도체 종목에서 AI에 대규모 자금을 집행하는 투자 기업 쪽으로 이동하면서, 나스닥 지수는 하락한 반면 필라델피아 반도체지수(SOX)는 오히려 반등하는 엇갈린 흐름이 나타났다. 특히 알파벳과 테슬라는 설비투자(CapEx) 확대 계획과 이에 따른 잉여현금흐름(FCF) 악화가 부각되며 급락했다. 반대로 AI 인프라와 전력·에너지 관련 종목은 강세를 보였다. 유가와 시장금리, 관세가 동시에 상승하면서 투자자의 관심사가 'AI 수요가 얼마나 강한가'에서 '그 투자를 감당할 자금조달 여력이 있는가'로 옮겨간 셈이다. 이번 주(7월 27~31일)는 이벤트가 밀집해 있다. 중동 지역 긴장, 7월 연방공개시장위원회(FOMC), 매그니피센트7(M7) 실적, 일본은행(BOJ) 금융정책회의가 연달아 대기 중이다. 전반적으로는 제한적 약세 흐름이 예상되나, 미국과 이란 간 긴장 완화와 유가 반락은 주 초반 반등 재료로 작용할 수 있다. 다만 지정학적 리스크와 관세, 재정지출 확대가 실질금리를 밀어올리고 있고 빅테크의 설비투자 부담도 남아 있어 FOMC 결과와 M7 실적에 대한 경계심은 이어질 전망이다. BOJ가 추가 금리 인상을 시사할 경우 미 국채금리에 추가 부담이 될 수 있다는 점도 변수다. 반면 코닝, 버티브홀딩스 등 AI 설비투자 수혜 기업의 실적은 지수의 하방을 지지하는 역할을 할 것으로 보인다. 주요 일정을 보면 27일에는 6월 잠정 내구재 수주와 7월 댈러스 연준 제조업지수가 발표되고 케이던스, 뉴코, 셀레스티카가 실적을 내놓는다. 28일에는 FOMC가 시작되며(~29일) 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수와 함께 비자, 코카콜라, KLA, 보잉, 코닝, NXP, 포드 등이 실적을 발표한다. 29일에는 마이크로소프트, 메타, 램리서치, ARM홀딩스, 퀄컴, 버티브홀딩스가 대기하고 있다. 30일에는 6월 개인소비지출(PCE) 물가와 2분기 국내총생산(GDP) 속보치가 나오는 가운데 애플과 아마존닷컴, 코인베이스 실적, BOJ 회의가 겹친다. 31일에는 7월 시카고 PMI와 미시간대 소비자심리지수, 셰브론·엑슨모빌 실적이 예정돼 있다.