블랙스톤 2분기 호실적에 목표가 줄상향

글로벌 대체투자 운용사 블랙스톤(NYSE: BX)이 2026년 2분기 성적표를 내놓자 해외 투자은행들의 눈높이가 일제히 높아졌다. 실적 자체보다도 시장이 주목한 대목은 사모대출을 둘러싼 불안 심리가 실제 수치로 진정됐다는 점이다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 투자의견 매수를 그대로 유지하면서 목표주가를 기존 133달러에서 138달러로 올렸다. 크레이그 시겐탈러 애널리스트는 사모대출을 겨냥한 우려가 누그러진 데다 신용의 질도 뚜렷하게 나빠지지 않았고, 그 결과 블랙스톤 프라이빗 크레딧 펀드(BCRED)에 접수된 3분기 환매 요청이 예상대로 큰 폭 줄었다고 설명했다. 그는 기록적인 수준의 거래 수수료와 시장 전망을 넘어선 자금 조달 성과가 2분기 실적을 떠받쳤다고 평가하며, 3분기와 2026년부터 2028년까지의 주당순이익(EPS) 추정치를 함께 상향 조정했다. RBC 캐피털도 아웃퍼폼 의견을 유지한 채 목표주가를 161달러에서 169달러로 끌어올렸다. RBC는 2분기 실적이 컨센서스를 웃돌았을 뿐 아니라 신규 자금 유치 규모 역시 자체 추정치를 상회했다는 점에 무게를 뒀고, 이것이 향후 안정적인 이익 창출의 토대가 될 것으로 내다봤다. 대체투자 운용사의 실적은 운용자산(AUM) 증가와 수수료 수익 흐름이 좌우한다. 이번 분기처럼 자금 유입이 예상을 넘어서고 환매 압력이 줄어드는 조합은 향후 수수료 관련 이익(FRE)의 가시성을 높이는 신호로 읽힌다. 다만 사모신용 시장의 신용 사이클은 금리 경로와 기업 부채 상환 능력에 연동되는 만큼, 환매 흐름과 대출 자산의 연체 지표는 앞으로도 분기마다 확인해야 할 변수로 남는다.