미-이란 3일째 교전 중단, 호르무즈 봉쇄는 지속

미국과 이란 간 무력 충돌이 3일 연속 소강 상태를 이어가면서, 양국 간 교전이 사실상 휴전 국면에 접어들었다는 관측이 나왔다. 원자재 시장 분석가 하비에르 블라스는 3일째 밤 동안 미국과 이란 어느 쪽에서도 공습이 확인되지 않았다고 전했다. 다만 군사적 긴장이 완전히 해소된 것은 아니다. 미 해군이 시행 중인 대이란 해상 봉쇄는 여전히 유지되고 있으며, 이는 휴전 국면과 별개로 작동하는 압박 수단이다. 실제 물류 지표도 정상화와는 거리가 멀다. 전 세계 원유 해상 물동량의 핵심 관문인 호르무즈 해협에서는 이란과 무관한 제3국 유조선의 통항량마저 매우 낮은 수준에 머물러 있다. 이는 시장에 상반된 두 가지 신호를 동시에 던진다. 교전 중단은 유가에 반영돼 있던 지정학적 리스크 프리미엄을 되돌리는 요인이지만, 봉쇄 지속과 통항 위축은 실물 공급 차질이 현재진행형임을 보여준다. 선사들이 전쟁위험보험료와 나포 리스크를 이유로 해협 진입을 기피하는 한, 물리적 통로가 열려 있더라도 실효 수송 능력은 회복되기 어렵다. 투자 관점에서 보면 향후 유가 방향성은 휴전의 지속 여부보다 봉쇄 해제 시점과 유조선 통항량 회복 속도에 더 크게 좌우될 가능성이 높다. 통항 데이터가 의미 있게 반등하기 전까지는 원유 시장의 공급 불확실성이 유지될 것으로 보이며, 정유·시추·해상운송 관련 종목의 변동성 확대에 유의할 필요가 있다.