씨티, 미니맥스 매수 유지…3조 파라미터 신모델 기대

씨티가 지난 7월 23일 상하이에서 열린 중국 AI 기업 미니맥스(MiniMax)의 셀사이드 애널리스트 미팅 내용을 정리하며 매수·고위험 투자의견을 유지했다. 옌쥔제 회장 겸 CEO 등 경영진은 산업 환경과 전략, 인프라 강점, 학습 최적화 방향을 제시했으며, 씨티는 인프라 우위와 명확해진 학습 최적화 전략을 근거로 차기 파운데이션 모델 전망이 개선되고 있다고 평가했다. 다만 실제 역량 입증 전까지 투자심리는 회의적일 수 있어, 곧 출시될 영상 생성 모델 Hailuo 3를 잠재적 촉매로 지목했다. 경영진은 LLM 시장이 컴퓨팅 부족과 높은 이탈률을 특징으로 하는 격화 국면에 진입했으며, 향후 수개월 내 모델 규모가 3조 파라미터 수준까지 확대되고 코딩·자율 에이전트·멀티모달 수요가 급증할 것으로 내다봤다. 공급 제약으로 컴퓨팅이 타이트하게 유지되며 LLM 마진은 합리적 수준을 지킬 것으로 전망했다. 씨티가 9~10월 출시를 예상하는 3조 파라미터 모델은 추론 속도와 안정성을 위해 선형 어텐션 대신 스파스 어텐션을 채택했다. 핵심 경쟁력으로는 자체 구축 데이터센터가 꼽혔다. 하드웨어 가격 급등 이전 낮은 가격을 확정해 클라우드 임대 의존 경쟁사가 복제하기 어려운 비용 우위를 확보했고, 풀스택 통합으로 클러스터 가동률이 업계 평균을 웃도는 90% 이상이라는 설명이다. 차기 모델은 코딩과 에이전틱 태스크에 집중하며, 네이티브 멀티모달 아키텍처에 강한 확신을 드러냈다. 대규모 모델 확장과 GPU 클러스터 운영은 AI 가속기 수요 지속 흐름을 재확인시키는 대목이다.