씨티 이번주 FOMC 금리동결 전망

씨티가 이번 주 수요일로 예정된 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 금리 동결에 무게를 실었다. 이번 회의에서는 새로운 경제전망 요약(SEP)이 공개되지 않고 워시 의장이 선제적 정책 신호(포워드 가이던스) 제공을 꺼리는 성향을 보여, 금리 결정 자체를 제외하면 시장이 반응할 재료가 제한적이라는 진단이다. 최근 유가 상승으로 시장은 약 30%의 인상 확률을 반영하고 있으나, 씨티는 이를 과대평가로 판단했다. 특히 6월 근원 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.0%에 그쳐 근원 개인소비지출(PCE) 기준 0.18% 수준을 시사하며 팬데믹 이전 물가 흐름과 부합한다는 점을 근거로 들었다. 고용 지표도 3개월 평균 증가폭이 18만 명대에서 11만1천 명으로 둔화됐고, 안정적인 실업률은 6월 경제활동참가율 급락에 기인한 것으로 해석됐다. 씨티는 물가와 고용이 동시에 완화된 국면에서 6월에 동결하고 7월에 인상하는 결정은 논리적으로 설명하기 어렵다고 봤다. 다만 유가 상승과 시장 프라이싱에 밀려 신뢰성 확보 차원의 '깜짝 인상' 가능성도 존재하나, 기대인플레이션이 낮게 형성돼 있어 인상 시점으로는 부적절하다고 평가했다. 기본 시나리오로 씨티는 해맥·로건 등 매파 성향 지역 연은 총재의 반대표 2표를 예상했으며, 표결이 기존 12 대 0에서 10 대 2로 바뀌고 목표범위는 3.5~3.75%로 유지될 것으로 전망했다. 반대표 3표 이상이면 보다 매파적 신호로 해석될 수 있다고 덧붙였다. 향후 고용 둔화와 물가 안정(근원 CPI 전년비 2.5% 하회)이 이어지며 인상 기대가 소멸하고, 연준이 10월 금리 인하를 재개하는 것이 씨티의 최종 시나리오다.