도이체방크, 메타 매수 유지 목표가 $800

도이체방크가 메타 플랫폼스에 대한 매수의견을 유지하면서 목표주가는 810달러에서 800달러로 약 1% 하향 조정했다. 이는 2027년 예상 GAAP 주당순이익에 24배를 적용한 수치다. 7월 23일 종가는 606.10달러로, 52주 변동폭 525.72~789.46달러 안에 자리하고 있다. 2분기 실적에 대해 도이체방크는 광고 매출이 가이던스 상단에 근접하는 강한 분기를 예상했다. 애널리스트들이 진행한 광고주 조사가 압도적으로 긍정적이었고, 전환 성과 개선과 광고주 ROI 상승, AI 기반 랭킹·검색·캠페인 자동화 투자 효과가 이어지고 있다는 점이 확인됐다. 2분기 매출 추정치는 605억 달러 안팎으로 상향됐으며, 이는 전년 대비 약 27% 성장으로 가이던스 상단에 해당한다. 알파벳의 검색 매출 견조세와 유튜브 가속은 메타에도 긍정적 신호로 해석됐다. 제품 사이클도 두 번째 촉매로 꼽혔다. Muse Spark 1.1 출시로 메타 초지능 연구소가 보다 빠르고 예측 가능한 제품 주기에 진입했다는 평가다. 차세대 모델은 이미 학습 중이며 연말까지 프론티어 수준 복귀를 목표로 한다. 구독 모델(월 7.99~49.99달러)과 비즈니스 에이전트, 베드록 유사 API·유휴 컴퓨팅 판매 형태의 클라우드 사업 등 AI 직접 수익화 경로도 점차 구체화되고 있다. 앤스로픽이 약 100억 달러 규모로 메타의 컴퓨팅 임대를 초기 논의 중이라는 보도도 언급됐다. 다만 캐펙스는 핵심 쟁점으로 남았다. 도이체방크는 2027년 캐펙스 추정치를 약 1,830억 달러에서 2,100~2,150억 달러로, 2028년은 약 2,650억 달러로 상향했다. 실질적 이익 개선은 일회성 비용이 소멸하는 2027년부터 가시화될 것으로 봤다. 메타는 향후 12개월 예상 EPS 기준 약 16배에 거래돼 S&P 500의 약 21배 대비 할인된 상태로, 이 밸류에이션이 광고 지속성과 확장되는 수익화 옵션을 충분히 반영하지 못한다는 평가다.