금리 급등 속 빅테크·반도체 실적 주간

이번 주(7월 27일~31일) 글로벌 증시의 초점은 금리와 실적 두 축으로 압축된다. 미 국채 10년물 금리가 4.7%를 넘어서며 2023년 10월과 2025년 1월 이후 가장 높은 수준까지 올라섰다. 중동발 지정학 리스크와 국제유가 강세가 기대 인플레이션을 끌어올리며 장기금리에 상승 압력으로 작용했다. 장기금리 상승은 AI 관련주를 비롯한 성장주의 밸류에이션에 직접적인 부담으로 이어지는 만큼, 시장은 국채금리와 유가의 안정 여부를 예의주시하고 있다. 미-이란 갈등과 브렌트유 100달러 돌파는 상당 부분 가격에 반영된 상태여서, 향후 금리 향방은 경제지표와 연준의 정책 판단에 달려 있다는 분석이다. 특히 2분기 GDP 성장률과 6월 PCE 물가지수가 경기와 물가를 동시에 가늠할 핵심 지표로 지목된다. 7월 FOMC에서는 기준금리 동결이 유력한 가운데, 케빈 워시 연준 의장의 발언과 대차대조표 정상화(QT)·유동성 관리 방향에 관심이 쏠린다. 재무부의 분기 국채 발행계획(QRA)도 국채 공급 부담과 장기금리 방향을 좌우할 변수다. 실적 측면에서는 마이크로소프트, 메타, 애플, 아마존과 함께 ARM, 퀄컴, 램리서치, KLA 등 AI 공급망 핵심 기업의 발표가 집중된다. 시장은 단순 실적을 넘어 Azure·AWS 성장률, 데이터센터 투자 계획, 그리고 AI 투자가 실제 매출과 잉여현금흐름(FCF) 개선으로 이어지는지에 주목한다. 국내에서는 SK하이닉스와 삼성전자의 실적이 관건이다. SK하이닉스는 HBM 출하량과 ASP, 주요 고객사 투자 계획을 통해 AI 메모리 사이클의 지속성을 확인할 수 있는 바로미터이며, 삼성전자는 HBM 경쟁력과 파운드리, 레거시 메모리 업황이 초점이다. 실적 발표 이후 옵션 델타 헤지와 기관·외국인의 포트폴리오 재조정이 겹치며 업종 차별화와 개별 종목 변동성이 확대될 수 있어, 실적뿐 아니라 가이던스와 컨퍼런스콜 내용까지 종합적으로 살펴야 한다.