美 30년물 실질금리 3% 돌파, 워시 선제 인상론 부상

미국 장기 국채 시장에서 이례적인 신호가 감지됐다. 30년물 국채 실질금리가 3%까지 치솟으며 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수준에 도달한 것이다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 전략가 마이클 하트넷은 이 같은 장기물 금리 급등이 통화당국의 대응 방식을 근본적으로 바꿔놓을 수 있다고 진단했다. 그는 케빈 워시가 장기 수익률 곡선을 진정시키기 위해 통상적 완화 기대와 반대로 기준금리를 선제적으로 끌어올리는 카드를 꺼낼 가능성을 제기했다. 장기 금리가 통제 범위를 벗어날 조짐을 보일 때 단기 정책금리 인상으로 시장의 인플레이션·재정 우려를 억제하려 할 수 있다는 논리다. 포트폴리오 전략 측면에서 하트넷은 방어적 태도를 주문했다. 투자자들에게 방어주와 장기 듀레이션 자산으로 무게중심을 옮기는 한편, 금리 환경에 민감한 은행주와 밸류에이션 부담이 큰 기술주, 경기 흐름에 노출된 산업주는 피할 것을 권고했다. 장기 실질금리의 구조적 상승은 위험자산 전반의 할인율을 높여 증시 밸류에이션에 지속적인 압박 요인으로 남을 전망이다.