모멘텀 팩터 4년래 최대 낙폭, 개미 직격탄

미국 증시에서 최근 몇 년간 강세를 이끌던 모멘텀 투자 전략이 7월 들어 4년 만에 가장 큰 폭의 조정을 맞으며 개인투자자들이 직접적인 타격을 입었다. 개인투자자들이 집중적으로 사들였던 인기 종목 바스켓은 6월 이후 25% 이상 급락한 것으로 나타났다. 이번 조정의 배경에는 복합적인 악재가 자리한다. 헤지펀드들은 AI 투자의 수익성에 대한 우려를 이유로 기록적인 속도로 기술주 비중을 줄였고, 여기에 이란을 둘러싼 지정학적 긴장과 연방준비제도의 금리 경로 불확실성이 겹치면서 그동안 한쪽으로 쏠려 있던 과밀 거래가 빠르게 무너졌다. 그 결과 개인투자자의 개별 종목 순매수 규모는 코로나19 팬데믹 이후 최저 수준까지 위축됐다. 다만 개인 자금이 시장을 완전히 떠난 것은 아니다. 마이크로소프트와 엔비디아로는 자금이 지속적으로 유입된 반면 애플과 테슬라에서는 자금이 빠져나가며, 지난해처럼 AI 관련 종목을 가리지 않고 매수하던 행태에서 벗어나 옥석을 가리는 선별적 투자 흐름이 확인됐다. 월가는 이번 조정을 통해 그간 누적된 투기적 거품이 상당 부분 해소된 것으로 평가하며 모멘텀 종목에 대한 저가 매수를 권고하고 있다. 실제로 최근 3거래일 동안 모멘텀 관련 지표와 종목 바스켓이 큰 폭으로 반등하는 등 기술적 회복 신호도 나타나고 있어, 단기 변동성 확대 이후 시장의 방향성에 관심이 쏠리고 있다.