스마트머니, 신흥·중국 증시로 대규모 유입

글로벌 투자 자금의 흐름이 뚜렷한 방향 전환을 보이고 있다. 연방준비제도의 금리 인상 기대가 커지고 장기 국채금리가 지속적으로 상승하는 국면에서, 이른바 '스마트머니'로 불리는 대형 기관 자금이 신흥시장과 기술주, 원자재로 빠르게 집중되고 있다. 특히 7월 22일 기준 주간 데이터에서 신흥시장 주식에는 296억 달러의 순유입이 발생해 역대 두 번째로 큰 주간 순유입 규모를 기록했다. 중국 주식 역시 213억 달러가 순유입되며 사상 세 번째로 큰 주간 유입 기록을 세웠다. 반면 미국과 영국 증시에 대해서는 자금이 상대적으로 신중한 태도를 유지하고 있는 것으로 나타났다. 이 같은 자본 로테이션은 금리 상승기에도 위험자산 선호가 유지되면서, 밸류에이션 부담이 상대적으로 낮은 신흥국과 성장 잠재력이 부각되는 기술·원자재 섹터로 자금이 이동하고 있음을 시사한다. 미국 증시로의 자금 집중도가 약화될 경우, 향후 글로벌 자산 배분 구도에 변화가 나타날 수 있어 시장 참여자들의 주의가 요구된다.