메모리 가격 인상, 中 영향력 축소 논쟁

최근 한국 증시의 하락세를 두고, 특정 반도체 담당 애널리스트의 비관적 견해가 시장 심리와 밀접하게 맞물려 있다는 분석이 제기됐다. 해당 애널리스트의 리서치가 상당 부분 중국 시장 데이터에 의존하고 있다는 점이 배경으로 지목된다. 중국은 본래 전술적 대응 성향이 강한 시장으로, 이러한 움직임은 이번 분기에 처음 나타난 것이 아니라 여러 분기에 걸쳐 반복돼 온 패턴이라는 설명이다. 그 이면에는 중국의 추론(inference) 수요가 아직 본격적으로 확대되지 않았고, 현지 스마트폰 시장이 저가형 모델 중심으로 형성돼 있다는 구조적 요인이 자리한다. 반면 미국 쪽 시각은 상반된다. 미국 내 동료 애널리스트들의 코멘트, 최신 인터뷰 데이터, 그리고 Cleveland Research의 설문 조사 등을 종합하면 미국 시장은 새로운 가격 인상 사이클을 이미 수용했으며, 인상 폭 역시 협상을 거쳐 합의된 상태라는 평가다. 이에 따라 가격 결정 과정에서 중국이 행사하는 영향력은 점차 제한되고 있으며, 실제 파급력은 비관론이 상정하는 수준보다 크지 않다는 반론이 나온다. 미국 측의 낙관은 단순한 기대가 아니라 실제 수요·가격 여건이 견조하기 때문이라는 것이다. 다만 향후 중국의 추론 시장이 의미 있게 개선될 경우 중국 구매자들의 태도 변화 가능성은 변수로 남는다.