알파벳 첫 마이너스 현금흐름, AI 투자 부담 확대

구글의 모기업 알파벳이 사상 처음으로 마이너스 현금 흐름을 기록하며 시장의 우려를 사고 있다. 회사는 동시에 2026년 자본지출 전망치를 최고 2050억 달러 수준으로 대폭 상향했다. 문제는 시점이다. 에너지 충격으로 금리가 다시 급등하고 시중 유동성이 긴축으로 돌아선 국면에서, 알파벳이 오히려 지출을 더 늘리겠다고 밝힌 것이다. 시장은 투자비용 급증에 대해 곧바로 경계감을 드러냈다. 재무 부담을 보여주는 신호도 감지된다. 알파벳이 올해 초 발행한 100년 만기 파운드화 채권은 현재 액면가의 90%를 밑도는 수준에서 거래되고 있는 것으로 전해졌다. 대규모 AI 투자가 성장 동력이라는 기대와 달리, 빅테크의 현금 소진과 부채 확대라는 부담으로 되돌아오고 있다는 해석이 나온다. 공격적 인프라 확장이 실제 수익으로 연결될 때까지 재무 건전성과 자금 조달 비용에 대한 시장의 검증이 이어질 전망이다.