유가 급등에 글로벌 국채금리 급등·고금리 장기화 베팅 확산

중동 지역의 지정학적 긴장이 다시 고조되면서 에너지발 인플레이션 우려가 글로벌 채권시장을 강타했다. 국제 유가 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 100달러에 바짝 다가서며 물가 재상승 경계감을 자극하고 있다. 에너지 가격 상승 압력은 곧바로 채권시장으로 전이됐다. 미국과 유럽의 국채금리가 만기 전 구간에서 동반 상승했으며, 독일 10년물 국채금리는 2011년 이후 가장 높은 수준까지 치솟았다. 미국 10년물 국채금리 역시 4.69% 부근까지 올라서며 '고금리 장기화(higher for longer)' 시나리오에 대한 시장의 베팅이 빠르게 확산되는 모습이다. 시장은 통화정책 경로를 신속하게 재조정하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 목요일 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 예상되지만, 일부 애널리스트는 예상 밖의 추가 인상 가능성도 완전히 배제하지 않고 있다. 미국에서도 연방준비제도가 내년 3월 이전에 최소 두 차례 추가 금리 인상에 나설 것이라는 관측이 힘을 얻고 있다. 유가 상승과 금리 급등이 맞물리면서 인플레이션 우려가 재점화될 경우 위험자산 전반의 밸류에이션 부담이 커질 수 있다. 채권 가격 하락과 자금조달 비용 상승은 금융시장 변동성을 키우는 요인으로 작용할 전망이며, 향후 중동 정세와 에너지 가격 추이가 금리 방향성을 좌우하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다.