러셀 클라크 "AI 아닌 美국채가 최대 버블"

헤지펀드 매니저 러셀 클라크가 현재 금융시장에서 가장 위험한 자산은 인공지능(AI) 관련주가 아니라 미국 국채라는 견해를 내놓았다. 그는 시장이 AI 버블을 경계하는 사이 정작 국채에 내재한 위험은 과소평가되고 있다고 지적했다. 클라크는 미국의 재정적자 확대와 국채 발행 증가를 근거로, 10년물 국채금리가 장기적으로 10% 수준까지 상승할 수 있다고 전망했다. 이는 현재 시장 참여자들이 거의 반영하지 않은 시나리오로, 금리 급등이 현실화될 경우 광범위한 자산 재평가로 이어질 수 있다는 경고다. 빅테크의 천문학적 AI 투자에 대해서는 색다른 해석을 제시했다. 그는 이들 기업의 대규모 지출이 AI의 즉각적 수익성 때문이 아니라, 검색·클라우드·소프트웨어 등 기존 핵심 사업의 경제적 해자를 지키기 위한 방어적 성격이 강하다고 분석했다. 특히 일론 머스크와 같은 새로운 경쟁자가 AI를 무기로 기존 플랫폼을 위협할 가능성에 대비해 선제적으로 자본을 투입하고 있다는 설명이다. 아울러 그는 은행 규제 강화 이후 빠르게 몸집을 키운 사모신용(Private Credit) 시장을 또 다른 잠재적 뇌관으로 지목했다. 유동성이 낮고 위험이 충분히 가격에 반영되지 않은 탓에, 경기 둔화나 부실 확대 국면에서 예상을 뛰어넘는 충격을 촉발할 수 있다는 우려다. 결국 그의 메시지는 시장의 관심이 AI 버블에 쏠려 있는 동안 국채금리와 크레딧 시장이라는 구조적 위험이 방치되고 있다는 것으로 요약된다.