씨티 텐센트 급락은 게임매출 오해

글로벌 투자은행 씨티그룹이 최근 텐센트 주가의 급격한 하락을 두고 실적 악화가 아닌 시장의 오해와 과잉 반응이 빚어낸 결과라는 진단을 내놨다. 씨티는 이번 급락의 배경으로 세 가지 요인을 지목했다. 시장 내 섹터 간 자금 이동, 게임 매출 데이터에 대한 잘못된 해석, 그리고 AI 부문 투자 확대에 따른 단기 수익성 우려가 동시에 작용했다는 분석이다. 특히 핵심은 투자자들이 iOS 플랫폼 게임 매출의 계절적 감소분을 텐센트 전체 게임 매출의 구조적 둔화로 확대 해석한 점에 있다고 짚었다. 씨티는 실제로는 매출의 이연 인식 효과와 PC 게임 부문의 견조한 실적이 모바일 부문의 계절성을 상쇄하고 있다고 봤다. 이를 근거로 텐센트의 2분기 게임 매출이 시장 컨센서스를 웃돌 가능성이 높다고 전망했다. 결론적으로 씨티는 텐센트의 펀더멘털이 여전히 탄탄하며, 최근 주가 조정은 실적 부진보다는 투자심리 위축에 기인한 측면이 크다고 평가했다. 이는 저평가 구간에서의 매수 기회로 해석될 여지를 남긴다.