구글 2분기 콜, AI 투자 낙관론 강화

알파벳(GOOGL)이 2026년 2분기 실적 발표 후 진행한 컨퍼런스콜 Q&A에서 생성형 AI 투자에 대한 강한 자신감을 드러냈다. 순다르 피차이 CEO는 핵심 정보 사업 전반이 다년간에 걸친 구조적 전환의 초기 단계에 진입했다고 평가하며, 실행만 뒷받침된다면 높은 투자자본수익률(ROIC)을 기대할 수 있는 거대한 기회라고 강조했다. 특히 기업 시장에 대해 그는 대다수 기업이 생성형 AI로 가능한 잠재력의 극히 일부만 활용하고 있으며, 전체 기업 워크로드 중 'AI 네이티브'로 전환된 비중은 여전히 매우 낮다고 진단했다. 과거 클라우드 전환 초기와 유사한 국면으로, 소비자·기업·개발자 전반의 모멘텀을 근거로 1년 전보다 향후 기회와 수익성에 대해 훨씬 더 낙관적으로 바뀌었다고 밝혔다. 자본적 지출(CapEx) 측면에서 아낫 아슈케나지 CFO는 여러 분기 연속 공급이 수요를 따라가지 못하는 제약 환경이 이어지고 있다고 설명했다. 외부 클라우드 고객과 사내 제품군 모두에서 수요가 강력한 만큼, 매력적인 투자수익률이 확인되는 한 단기 수요를 넘어 다년 관점에서 선제적이고 공격적으로 인프라를 구축하겠다는 원칙을 재확인했다. 하드웨어부터 소프트웨어까지 아우르는 풀스택 역량을 바탕으로 동일 자원 대비 더 많은 연산 능력을 제공하는 효율성도 강점으로 꼽혔다. 모델 경쟁력과 관련해 피차이는 프론티어 모델 시장이 매우 치열하다는 점을 인정하면서도, 코딩 및 에이전틱 코딩 분야의 개선 필요성을 명시하고 집중 투자하고 있다고 밝혔다. 무엇보다 차세대 경쟁을 위해 역대 가장 야심 찬 규모의 Gemini 4 사전 학습에 이미 착수했으며 내부 진전 결과에 크게 만족하고 있다고 언급했다. 자체 AI 가속기 TPU에 대해서는 로드맵과 성능, 비용 효율성에 만족한다고 평가하며, 최우선 과제로 AGI 개발과 프론티어 모델 연구에 필요한 컴퓨팅 자원 지원을 꼽았다. 외부 수요는 Vertex AI·Gemini Enterprise 등 모델 서빙 형태로 TPU와 GPU를 함께 제공하거나, 순수 인프라 요청의 경우 고객 데이터센터 직접 구축 또는 블랙스톤 협력 같은 파트너 데이터센터 방식으로 대응해 내부·외부 수요 균형을 맞추고 있다. 재무적으로 TPU 시스템 판매 계약은 클라우드 수주 잔고 5,140억 달러에 포함되며, 배송을 위한 사전 재고 축적으로 영업현금흐름에 먼저 영향을 준 뒤 고객 데이터센터 배송 시점에 매출로 인식된다. 2분기부터 소량의 매출 반영이 시작됐다. 자금 조달은 강력한 영업활동 현금흐름을 최우선 재원으로 삼되, 주식기준보상(SBC) 세금 납부용 ATM 발행을 제외한 추가 지분 조달 계획은 없다고 못박았다.