테슬라 2분기 실적, 투자 확대에 수익성 우려

테슬라가 2분기 실적을 발표하며 사상 최대 규모의 글로벌 차량 인도량을 달성했다고 밝혔다. 특히 북미 시장에서는 신규 인도 차량의 약 55%가 완전자율주행(FSD) 옵션을 선택했으며, 누적 FSD 이용자는 약 150만 명 수준으로 확대됐다. 다만 수익성 지표는 뚜렷한 약세를 보였다. 자동차 부문 총마진은 16.3%로 전분기 대비 낮아졌고, 에너지저장장치(ESS) 설치 규모는 13.5GWh로 역대 두 번째를 기록했음에도 일회성 비용과 평균판매가격(ASP) 하락 여파로 에너지 부문 마진은 20.4%까지 축소됐다. 자본지출 확대의 영향으로 잉여현금흐름(FCF)도 감소했으며, 올해 연간 자본지출 규모는 250억 달러를 넘어설 것으로 전망됐다. 컨퍼런스콜에서 일론 머스크 최고경영자는 올해를 미래 성장을 위한 투자 확대의 해로 규정했다. 로보택시, 옵티머스, AI 컴퓨팅, 배터리 생산, 세미트럭, 에너지 사업 등 전방위에 걸쳐 대규모 투자를 이어가겠다는 방침을 재확인했다. 그는 옵티머스를 회사의 가장 중요한 장기 성장동력으로 평가하며 향후 최대 규모의 제품이 될 것이라고 강조했고, 로보택시 서비스는 미국 7개 시장으로 확대된 상황에서 안전성을 최우선으로 점진적 확장을 추진하겠다고 설명했다. 시장의 반응은 냉담했다. 투자자들은 장기 비전보다 단기 수익성 부담에 무게를 뒀다. 회사가 향후 2~3년간 투자가 지속 증가할 것이며 이를 위해 최대 300억 달러 규모의 차입 여력을 확보했다고 밝힌 점, 그리고 감가상각비와 연구개발비 증가가 당분간 이어질 것이라는 전망이 우려를 키웠다. 결국 컨퍼런스콜이 미래 비전 위주로 흐르자 시장은 실망감을 드러냈고, 테슬라 주가는 시간외 거래에서 하락했다.