구글, 2026년 자본지출 전망 대폭 상향

알파벳(구글)이 3분기 실적 가이던스를 통해 인공지능(AI) 인프라 투자를 한층 더 공격적으로 확대하겠다는 방침을 밝혔다. 회사는 2026년 자본지출(Capex) 전망을 기존 1800억~1900억 달러에서 1950억~2050억 달러로 상향 조정했다. 나아가 2027년 설비투자 규모는 2026년보다도 크게 늘어날 것으로 내다봤다. AI와 클라우드를 핵심 성장축으로 삼아 기술 인프라 확충에 대규모 자금을 투입하겠다는 의지를 재확인한 셈이다. 다만 투자 확대에 따른 비용 부담도 함께 커진다. 데이터센터 운영에 수반되는 감가상각비와 에너지 비용이 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 핵심 분야 채용과 마케팅 투자도 이어질 전망이다. 이에 따라 잉여현금흐름(FCF)은 당분간 압박을 받을 것으로 회사 측은 밝혔다. 성장 동력의 중심에는 구글 클라우드가 있다. 제품과 서비스에 대한 강한 수요를 바탕으로 높은 성장세가 이어질 것으로 전망된다. 특히 구글은 2분기부터 고객사 데이터센터에 자체 개발한 TPU 시스템 공급을 개시했으며, 올해 체결한 TPU 판매 계약의 매출은 2026년 말부터 본격적으로 반영되기 시작해 대부분은 2027년에 인식될 예정이다. 단기적으로는 공급 제약이 변수다. 자체 설비가 확충되기 전까지 3분기에는 외부 업체의 데이터센터 용량을 확대해 활용할 계획인데, 이를 통해 고객 기반을 넓힐 수 있지만 수익성에는 소폭 부담이 발생할 것으로 예상된다. 종합하면, 구글의 이번 가이던스는 AI 수요에 대한 강한 자신감을 드러내는 동시에 그에 상응하는 투자 부담과 현금흐름 압박을 예고한다. TPU 외부 공급 확대는 엔비디아 중심의 AI 가속기 시장에 새로운 변수를 던지며, 자체 실리콘 생태계의 상업화가 본격화되고 있음을 시사한다.