GE버노바 2분기 어닝, 수주 급증에도 마진 부진

미국 전력설비 기업 GE버노바(GEV)가 2026 회계연도 2분기 실적을 공개했다. 매출은 111억 달러로 시장 컨센서스인 108억 달러를 웃돌았고, 신규 수주는 242억 달러를 기록해 전년 동기 대비 88% 급증했다. 특히 현금흐름 지표가 두드러졌다. 영업활동현금흐름(OCF)은 55억 달러로 예상치 15억 달러를, 잉여현금흐름(FCF)은 51억 달러로 예상치 16억 달러를 각각 세 배 이상 상회하며 강력한 현금 창출력을 입증했다. 가스터빈 사업의 계약 잔고도 확대됐다. 누적 가스터빈 계약 물량은 기존 100GW에서 116GW로 늘었고, 연말 기준 전망치 역시 110GW에서 125GW로 상향됐다. 생산 능력 측면에서는 3분기 20GW, 2028년 24GW 목표를 유지하는 한편, 2030년 30GW라는 새로운 장기 캐파 전망을 처음으로 제시했다. 다만 수익성 지표는 아쉬움을 남겼다. EBITDA 마진은 11.3%로 시장 기대치인 11.9%를 밑돌았다. 이 여파로 실적 발표 직후 프리마켓에서 주가는 7% 하락했다. AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 급증 국면에서 수주와 캐파 확대는 중장기 성장 스토리를 강화하는 요인이지만, 단기적으로는 마진 둔화가 투자심리에 부담으로 작용하는 모습이다.