테슬라, AI 투자 확대로 잉여현금흐름 적자 전망

테슬라가 인공지능과 로봇 사업에 대한 투자를 공격적으로 늘리면서, 오는 22일(현지시간) 예정된 분기 실적 발표에서 2년여 만에 처음으로 잉여현금흐름(FCF) 적자를 기록할 것으로 전망된다. 시장에서는 테슬라의 올해 설비투자 규모가 250억 달러 수준까지 확대될 것으로 보고 있다. 이는 자동차와 에너지 등 핵심 사업이 분기마다 벌어들이는 현금 규모를 웃도는 수치로, 2분기 잉여현금흐름은 약 33억 달러의 적자를 낸 것으로 추정된다. 그동안 견조한 현금 창출력을 무기로 삼아온 테슬라로서는 투자 국면 진입에 따른 재무 부담이 부각되는 대목이다. 다만 사업 실적 자체가 부진한 것은 아니다. 2분기 차량 인도량은 분기 기준 사상 최대치를 기록하며 판매가 반등하는 모습을 보였다. 문제는 성장 서사의 핵심으로 꼽히는 로보택시 서비스 확대와 저가형 자율주행 차량 '사이버캡' 투입이 일론 머스크 최고경영자가 앞서 제시했던 일정보다 지연되고 있다는 점이다. 이에 따라 투자자들은 막대한 자본을 쏟아붓는 AI·로봇 투자가 실제로 고수익 사업으로 이어질 수 있을지를 예의주시하고 있다. 단기적으로는 현금흐름 악화가 부담 요인이지만, 자율주행과 로보택시가 예정대로 상용화될 경우 중장기 밸류에이션을 좌우할 변수가 될 전망이다.