트럼프 의약품 200% 관세, 미국 제조 이전 압박

트럼프 행정부가 발표한 의약품 관세의 본질은 수입 약값을 당장 몇 배로 올리는 데 있지 않다. 해외 제약사에 2028년까지 미국 내 생산기지를 확보하라는 사실상의 최후통첩에 가깝다. 이번 조치의 대상은 해외에서 만들어 미국으로 들어오는 제네릭(복제약)이다. 세율은 2028년 8월까지 0%, 이후 1년간 100%, 2029년 8월부터 200%로 단계적으로 오르는 구조다. 미국 처방약의 약 90%를 제네릭이 차지하는 만큼, 국내 생산능력이 갖춰지기 전에 고율 관세를 즉시 적용하면 약가 상승과 의약품 부족이라는 정치적 역풍이 먼저 닥칠 수 있다. 2년의 유예기간은 해외 공급사에 미국 공장을 지을 시간을 주기 위한 장치로 읽힌다. 주목할 점은 200% 세율이 발효되는 2029년 8월이 현 행정부 임기 이후라는 사실이다. 후임 정부가 정책을 유지해야 실제 집행되므로, 지금 해외 제약사의 이익을 관세율 기준으로 일괄 하향 조정하는 것은 과도하다. 반면 미국 공장 투자 압력은 즉시 작동한다. 기업들은 관세 시행을 기다리기보다 미국 공장 건설, 현지 업체 인수, CMO·CDMO 계약, 원료의약품 공급망 이전을 서두를 유인이 크다. 관세정책 자체도 전환기다. 연방대법원이 IEEPA 기반 광범위 관세를 제동한 이후, 행정부는 Section 301·338 등 개별 무역법을 조합해 국가별·품목별로 세분화된 관세 체계를 재구축하고 있다. 제네릭 관세의 직접 압력은 완제·원료·중간체를 저가에 공급해온 인도와 중국 공급망을 향한다. 결국 투자 관점에서 수혜는 약을 가장 많이 파는 기업이 아니라, 미국 생산능력과 관세 면제 조건을 가장 빠르게 확보하는 기업에서 먼저 나타날 가능성이 높다. 미국 원료의약품 생산, 제네릭 CMO·CDMO, 무균주사제, 제약공장 건설·엔지니어링, 생산장비와 자동화 설비 영역이 선행 수혜 후보다. 다만 미국은 인건비와 규제비용이 높아 관세만으로 저가 제네릭의 경제성을 확보하기 어렵고, 정부 보조금과 장기구매 계약이 병행돼야 제조업 확대가 지속될 수 있다.