美 세액공제, 빅테크 금리부담 상쇄

미국 정부가 제조업과 반도체, 그리고 AI 인프라 투자에 제공하는 세제 혜택이 최근 금리 상승 국면에서 빅테크의 투자 여력을 지탱하는 핵심 완충장치로 부각되고 있다. 현재 미국이 시행 중인 세제 지원은 상당히 파격적이다. 공장 건물에 대한 100% 즉시상각이 허용되며, 적격 제조장비와 기계 역시 100% 즉시 비용처리가 가능하다. 여기에 국내 연구개발(R&D) 비용의 즉시 공제와 반도체 투자에 대한 35%의 세액공제가 더해진다. 주정부와 지방정부 단위에서는 판매세와 사용세 면제까지 적용된다. 이러한 세제 지원을 종합하면, 기업의 조달금리가 2~3%포인트 높아지더라도 금리 상승에 따른 비용 부담을 전액 상쇄할 수 있다는 분석이 제기된다. 즉 현재 4.5% 수준인 미국 10년물 국채 금리가 6.5%까지 치솟는 극단적 시나리오가 현실화되더라도, 빅테크는 이론적으로 투자 비용 측면에서 실질적인 타격을 입지 않는다는 것이다. 이는 AI 투자 경쟁을 개별 기업의 손익 관점에서만 볼 때와 국가 전략 차원에서 볼 때 해석이 크게 달라진다는 점을 시사한다. 정부의 세제 지원이 금리 리스크를 흡수하는 구조에서는, 고금리 환경이 오히려 미국 내 반도체 팹과 AI 설비 투자를 촉진하는 정책적 유인으로 작동할 수 있다.