Jeff Pu, AMD 목표가 $640 상향

애널리스트 Jeff Pu가 AMD에 대한 낙관적 전망을 담은 리포트를 내놓으며 목표주가를 $640로 상향 조정했다. 이는 2027년 예상 EPS의 45배 또는 2028년 예상 EPS의 32배를 적용한 수치다. 그는 2026년과 2027년 주당순이익 전망치도 각각 2%, 11% 높였다. 핵심 근거는 AI 가속기 사업의 고객 저변 확대다. AMD가 앤스로픽을 세 번째 기가와트(GW)급 대형 고객으로 공개할 것으로 예상되며, 2027년 거래 규모는 메타나 오픈AI와 맺은 계약 수준을 웃돌 가능성이 크다고 봤다. 여기에 마이크로소프트가 7월 20일 발표한 헬리오스(Helios) 랙 스케일 솔루션 배포까지 더해지면서, 2027년 GPU 수요 가시성은 현재 CoWoS 공급량을 40~50% 상회하는 수준으로 파악된다. 이는 향후 추정치가 추가로 상향될 여지를 시사한다. 제품 로드맵 측면에서는 MI450X로 엔비디아와의 하드웨어 격차를 좁히고, 4-다이 패키지와 더 큰 용량의 HBM을 탑재한 MI550X를 통해 엔비디아를 앞지를 것으로 전망했다. 데이터센터 CPU 부문에서는 2027년 약 500만 대 규모의 공급망 구축과 서버 CPU 전체 유효시장(TAM) 확대에 힘입어 베니스(Venice) 중심의 강한 CPU 사이클이 형성될 것으로 봤다. 2027년 데이터센터 CPU 평균판매단가(ASP)는 전년 대비 30~35% 상승하고, 이르면 2026년 3분기 말 가격 인상이 단행될 가능성이 유력하다. 다만 8월 4일 예정된 실적 발표 자체는 시장 기대에 부합하는 무난한 이벤트가 될 것으로 예상했다. 2분기와 3분기 매출은 각각 114억 달러, 122억 달러 수준으로 추정되며, 3분기 마진은 개선세를 보일 것으로 내다봤다.