JP모건 코스피 조정 기술적 세력털기

JP모건이 최근 코스피의 조정 국면을 두고 추세 전환이 아닌 일시적 기술적 흔들기로 진단했다. 6월 고점 이후 지수가 밀린 배경은 기업 실적이나 경기 둔화 같은 펀더멘털 요인이 아니라, 레버리지 ETF와 헤지펀드, 외국인 자금이 동시에 위험 노출을 줄이는 과정에서 발생한 유동성 충격이라는 설명이다. JP모건은 이 디레버리징이 상당 부분 소화됐다고 봤다. 레버리지 ETF의 강제 청산은 약 75%, 헤지펀드의 포지션 축소는 50% 이상 진행된 것으로 추정하며, 매도 압력이 가장 거셌던 구간은 이미 지나갔을 가능성이 높다고 평가했다. 중장기 관점에서는 투자 논리가 훼손되지 않았다는 입장을 유지했다. AI 투자 사이클, 기업 이익 개선, 지배구조 개혁이라는 세 축을 근거로 '비중확대' 의견과 향후 12개월 코스피 목표지수 12,500포인트를 그대로 제시했다. 이번 하락은 세력을 털어내는 셰이크아웃 성격의 조정으로, 방향성 자체가 바뀐 것은 아니라는 결론이다.