JCET, AI 후공정 수혜로 순이익 고성장 진입

글로벌 3위이자 중국 최대 규모의 반도체 패키징·테스트 기업 JCET(600584.CH)가 인공지능(AI) 반도체 후공정 수요 확대의 핵심 수혜주로 부상하고 있다. 회사는 기술 경쟁력과 다국적 생산 거점을 바탕으로 글로벌 AI 관련 물량 증가의 직접적인 이익을 누릴 전망이다. JCET은 2025년 들어 2.5D 및 3D 첨단 패키징 기술과 생산능력에 대한 투자를 본격화했다. 2.5D 제품 생산라인의 가동률이 높아지면서 2026년부터 점진적인 실적 기여가 예상된다. 여기에 상하이 소재 샌디스크(SanDisk) 메모리 패키징 공장 인수와 한국 생산공장의 제품 믹스 최적화가 AI 사업 경쟁력을 한층 끌어올릴 것으로 보인다. 컴퓨팅·메모리·전력반도체를 아우르는 AI 관련 매출은 2025년 전년 대비 43% 성장했으며, 전체 매출에서 차지하는 비중은 2025년 21%에서 2028년까지 두 배 수준으로 확대될 것으로 전망된다. 차세대 광학 솔루션인 NPO(Near Package Optics) 역시 추가 성장 동력이 될 가능성이 크다. 수익성 개선 속도도 가파르다. 잠정 실적 기준 2026년 상반기 지배주주 순이익은 7.7억~9.5억 위안으로 전년 대비 64.5%에서 101.7% 증가할 전망이다. 가이던스 중간값 기준 2분기 순이익은 전년 대비 113% 늘어나며, 2025년 하반기(+11%)와 2026년 1분기(+43%) 대비 성장세가 크게 가속화될 것으로 예상된다. 중국과 글로벌 고객사의 견조한 수요에 힘입어 순이익은 2025년 역성장에서 벗어나 2026년부터 2028년까지 매년 30~40%대 고성장을 이어갈 것으로 관측된다.