골드만삭스 호르무즈 차질 시 유가 120달러 전망

골드만삭스가 중동 지정학 리스크를 근거로 국제 유가의 급등 가능성을 경고했다. 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 장기간 차질을 빚을 경우, 브렌트유 가격이 올해 4분기 중 배럴당 120달러 선을 넘어설 수 있다는 전망을 제시했다. 분석의 핵심은 공급 충격의 지속성이다. 골드만삭스는 해협의 운송 차질이 2027년까지 이어지는 시나리오를 상정하며, 이 경우 글로벌 원유 공급에 상당한 충격이 불가피하다고 진단했다. 실제 지표도 이러한 우려를 뒷받침한다. 현재 페르시아만을 경유하는 원유 수송량은 분쟁 이전과 비교해 45% 이상 줄어든 것으로 파악됐으며, 글로벌 원유 재고 역시 하루 300만 배럴을 웃도는 속도로 감소하고 있다. 재고 완충 능력이 빠르게 소진되고 있다는 점은 시장의 공급 충격 흡수 여력이 약화되고 있음을 시사한다. 통상 재고는 일시적 수급 불균형을 흡수하는 버퍼 역할을 하는데, 이 여력이 줄어들면 작은 공급 차질에도 가격이 민감하게 반응하게 된다. 유가 상승은 정유·탐사 기업의 마진에는 우호적이나, 광범위한 물가 압력과 소비 위축을 통해 거시 경제 전반에는 부담으로 작용할 수 있어 향후 중동 정세의 전개가 핵심 변수로 지목된다.