오라클 CDS 스프레드 사이클 고점 경신

미국 IT 섹터 회사채를 둘러싼 신용 불안이 표면화되고 있다. 모트 캐피털의 마이클 J. 크레이머 애널리스트는 오라클(NYSE: ORCL) 회사채의 CDS(신용부도스와프) 스프레드가 빠르게 확대되면서 IT 섹터 채권 전반에 대한 경계 심리가 나타나고 있다고 진단했다. 크레이머는 오라클이 인공지능 인프라 투자를 위해 회사채 발행을 대규모로 늘려온 점을 배경으로 지목했다. 이러한 부채 확대가 오라클 개별 기업을 넘어 IT 섹터 전체의 신용 위험에 대한 우려로 번지고 있다는 설명이다. 실제로 오라클의 5년물 CDS 스프레드는 196.6bp를 기록하며 이번 사이클 들어 최고 수준까지 올라섰다. 이는 주가 흐름과도 궤를 같이한다. 오라클 주가는 연초 대비 약 37% 하락하며 증시에서 부진한 모습을 보이고 있어, 채권과 주식 양쪽에서 투자 심리가 악화되고 있음을 보여준다. 불안 신호는 오라클에만 국한되지 않는다. 엔비디아(NASDAQ: NVDA) 회사채의 CDS 스프레드 역시 6월 중순 이후 꾸준히 상승해 최근 57.25bp까지 올랐다. AI 인프라 확대를 위한 대규모 자본 지출과 부채 조달이 반도체·소프트웨어를 아우르는 IT 섹터 전반의 신용 리스크로 인식되기 시작한 셈이다. 시장에서는 AI 투자 사이클이 기업 재무구조에 미치는 부담을 신용시장이 선제적으로 반영하고 있다는 해석이 나온다. 스프레드 확대가 추세적으로 이어질 경우 관련 기업의 자금 조달 비용 상승과 밸류에이션 압박으로 연결될 수 있어 주의가 요구된다.