월가, AI 강세장 지속성 놓고 찬반 격돌

AI 투자 사이클이 3년 차에 진입한 가운데, 월가에서는 좀처럼 보기 어려운 공개적인 찬반 논쟁이 벌어지고 있다. AI 주도 강세장이 앞으로도 이어질 수 있을지를 두고 낙관론과 비관론이 정면으로 부딪히는 모습이다. 한 글로벌 리서치 기관 내부에서도 두 진영이 첨예하게 대립하는 것으로 전해졌다. 비관론 진영은 AI 관련 기업들의 이익 기대치가 지나치게 부풀려졌다고 지적한다. 특히 현재 밸류에이션 수준이 2000년 닷컴 버블 정점을 이미 넘어섰다는 점을 근거로 든다. 여기에 대형 기술주들이 쏟아붓는 막대한 규모의 AI 설비투자(CapEx)가 현금흐름을 잠식하면서, 장기적으로 수익성에 부담으로 작용할 수 있다는 경고도 나온다. 반면 낙관론 진영은 AI 연산 능력에 대한 수요가 여전히 공급을 크게 앞지르고 있다는 점을 강조한다. 초대형 클라우드 사업자들의 밸류에이션은 오히려 최근 10년 내 가장 낮은 수준이라는 반박도 제기된다. 이들은 AI 투자가 실제 실적으로 연결되면서, 시장이 예상을 뛰어넘는 강한 이익 성장에 놀라게 될 것이라고 내다봤다. 이번 논쟁은 AI 랠리의 지속 가능성에 대한 시장의 불확실성이 커지고 있음을 보여준다. 투자자 입장에서는 밸류에이션 부담과 실적 성장 모멘텀 사이에서 균형 잡힌 시각이 요구되는 국면이다.