오라클, 위스콘신 데이터센터 담보 70억달러 부담

오라클이 미국 위스콘신주에 건설 중인 대형 데이터센터와 관련해 최대 70억달러 규모의 담보 부담에 직면했다. 위스콘신주 공공서비스위원회(PSC)가 데이터센터 전력 공급에 대한 강화된 신용 요건을 그대로 유지하기로 결정하면서다. 이번 규정에 따라 오라클은 발전·송전 인프라 가치에 상응하는 금융보증을 제공해야 할 가능성이 커졌다. 해당 담보를 신용장 형태로 마련할 경우 연간 1억달러를 웃도는 비용이 발생할 것으로 추산된다. 대상 시설은 포트워싱턴에 조성 중인 약 1GW 규모의 데이터센터로, 오픈AI 등이 참여하는 스타게이트 프로젝트의 일부다. 지역 전력회사 We Energies는 신용등급이 A- 미만인 개발사에 대해 초대형 고객 요금제상 담보 제공을 요구하고 있으며, 규정 적용 당시 오라클의 등급은 BBB였다. 오라클은 해당 규정이 과도한 금융 비용을 유발하고 투자 유인을 저해한다며 법원에 무효화를 요청했으나 규제당국은 재검토를 거부했다. 오라클 측은 150억달러 규모 프로젝트가 창출할 고용과 경제 효과를 근거로 규제당국의 입장 변화를 기대하면서도, 전기요금 납부자 보호를 위한 금융보증은 제공하겠다는 방침을 밝혔다. 악재는 겹쳤다. S&P는 이달 오라클의 신용등급을 BBB에서 BBB-로 한 단계 강등했다. 대규모 AI 투자에 따른 수익성 불확실성이 이유로, BBB-는 투자적격등급의 최하단이자 투기등급 바로 위 수준이다. 신용도 악화는 수백억달러 규모의 데이터센터 프로젝트 파이낸싱에도 부담으로 작용할 수 있으며, 월가 은행들은 관련 대출 위험을 분산할 방안을 모색 중인 것으로 전해진다. 이번 사례는 충분한 재무 건전성을 입증하지 못한 대형 AI 데이터센터가 좌초자산이 될 수 있다는 규제당국의 우려를 드러낸다. 현재 미국 24개 주가 대규모 전력 소비자에 대해 최소 계약기간, 조기 해지 수수료, 담보 제공 등을 규정하는 '대규모 부하 요금제(Large Load Tariff)'를 도입했으며, 기존 전기 소비자가 데이터센터 비용을 부담해서는 안 된다는 원칙이 강조되고 있다.