오라클, 데이터센터 규제·신용등급 이중 압박

오라클이 추진 중인 150억 달러 규모의 위스콘신 데이터센터 프로젝트가 규제와 신용 양쪽에서 동시에 압박을 받고 있다. 주 당국은 오라클이 요청한 70억 달러 규모 신용 담보 요구 면제를 받아들이지 않았고, 그 결과 회사는 매년 1억 달러를 웃도는 추가 비용을 부담해야 할 전망이다. 악재는 여기서 그치지 않았다. 국제 신용평가사 S&P는 오라클의 신용등급을 BBB-로 한 단계 낮췄다. 이는 투자 부적격, 이른바 정크 등급까지 단 한 계단만을 남겨둔 수준으로, 대규모 차입에 의존하는 인프라 투자 전략의 재무 리스크가 커지고 있음을 시사한다. 이 데이터센터는 오라클이 OpenAI와 체결한 3,000억 달러 규모의 연산력 공급 계약을 이행하기 위한 핵심 거점이다. 그만큼 프로젝트 지연이나 비용 급증은 계약 이행과 실적 전반에 파장을 미칠 수 있다. 이번 사안은 시장이 그동안 성장 스토리에 가려 간과해 온 'AI 확장의 숨은 비용'을 수면 위로 끌어올리고 있다. 규제 담보 부담, 상승하는 자금조달 비용, 그리고 초대형 계약 이행에 필요한 자본 집약도가 맞물리면서, 투자자들은 AI 인프라 경쟁이 수익성으로 얼마나 원활히 전환될지에 대해 한층 신중한 시각을 갖게 될 것으로 보인다.