UBS, AI·반도체 단계적 매수 시점 제시

글로벌 투자은행 UBS가 최근 진행된 모멘텀 주식의 대규모 매도세가 마무리 국면에 접어들고 있다는 분석을 내놨다. UBS는 이번 매도 압력이 7월 말 이전에 바닥을 형성할 가능성이 크다고 진단하며, 투자자들에게 AI 및 반도체 관련 종목에 대한 포지션을 서서히 다시 확대할 시점이라고 조언했다. UBS는 최근 은행주와 산업재를 비롯한 경기민감주가 강세를 나타낸 배경을 실적이나 펀더멘털의 개선보다는 숏커버링 성격이 강했던 것으로 평가했다. 즉 근본적인 성장 기대보다는 기술적 요인이 상승을 이끌었다는 해석이다. 향후 시장 자금이 다시 AI 성장주로 회귀할 경우, 그동안 상승했던 은행·산업재 등 경기민감 업종은 오히려 조정 압력에 노출될 수 있다는 것이 UBS의 전망이다. 이는 최근의 순환매가 성장주에서 경기민감주로의 완전한 구조적 이동이라기보다, 과도했던 AI 관련 포지션의 일시적 정리 과정에서 나타난 단기 자금 이동일 수 있음을 시사한다. 매도 압력이 진정되면 AI와 반도체를 중심으로 한 상승 흐름이 재개될 여지가 있다는 관점이다.