TSMC 美 투자 2650억弗 확대, 마진 우려 부상

세계 최대 파운드리 업체 TSMC가 미국 투자 계획에 1000억 달러를 추가하기로 하면서, 누적 투자 규모가 2650억 달러로 불어났다. 이에 따라 애리조나 생산기지는 총 12개 팹 규모로 확장될 예정이다. 다만 시장에서는 수익성 훼손 우려가 부상하고 있다. TSMC 최고재무책임자(CFO)에 따르면 미국 내 건설 비용은 대만 대비 4~5배 높은 수준이다. 여기에 2nm 공정 램프업에 따른 마진 압박이 3~4%포인트, 해외 팹 투자 부담이 2~3%포인트로 추정되면서, 통상 65%를 웃돌던 총이익률이 그 아래로 내려앉을 수 있다는 관측이 제기된다. 그러나 관련 보도는 이러한 우려가 과도하다고 진단했다. TSMC는 장기적 AI 인프라 구축을 겨냥한 승부수를 던지고 있으며, 자본지출 전망치를 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 상향했다. 첨단 팹은 착공 이후 양산 궤도에 오르기까지 약 5년이 소요되는 만큼, 초기 비용 부담은 불가피하다는 설명이다. 운영 측면에서도 애리조나 공장이 양산에 진입하면 물량 확대와 효율 개선을 통해 단위 원가가 점차 낮아질 것으로 전망된다. 인력 숙련도와 건설 노하우가 축적되며 생산성이 개선되는 학습 효과가 기대된다는 것이다.