인민은행 3분기 추가 통화완화 여력 확대 전망

중국 인민은행이 하반기 통화정책 운용에서 경기 대응 강도를 높이겠다는 방침을 공식화하면서, 3분기 중 추가 완화 여력이 한층 확대될 수 있다는 관측이 힘을 얻고 있다. 현지 매체 보도에 따르면, 시장은 향후 통화정책을 좌우할 핵심 변수로 물가 흐름과 경기 펀더멘털, 그리고 주요국 통화정책 방향을 지목하고 있다. 특히 3분기 정부채 발행이 늘어나는 국면과 맞물릴 경우, 유동성 공급 여력이 추가로 커질 가능성이 제기된다. 다만 지급준비율 인하와 기준금리 인하의 실제 시점을 두고서는 견해가 엇갈린다. 일부 기관은 3분기가 지준율·금리 인하의 적기라고 보는 반면, 대출 수요가 아직 부진하고 경기 지표가 완만하게 개선되는 만큼 당장의 추가 완화 필요성은 크지 않다는 신중론도 공존한다. 관건은 자본시장의 변동성이다. 시장 변동성이 크게 확대될 경우 금리 인하 가능성이 높아지고, 비은행 금융기관에 대한 유동성 지원 정책도 예상보다 앞당겨 시행될 수 있다는 분석이 나온다. 중국의 완화 기조는 신흥국 자금 흐름과 글로벌 위험 선호에 파급될 수 있어 투자자들의 주시 대상이다.