JP모건 "2022 스태그플레이션 재현 아니다"

중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되고 AI 관련주가 큰 폭으로 조정을 받은 가운데, 인플레이션이 다시 반등할 조짐을 보이면서 시장 일각에서는 2022년과 같은 스태그플레이션 국면이 되풀이될 수 있다는 경계감이 커지고 있다. JP모건은 이러한 시각에 정면으로 반박했다. 현재 국면은 2022년과 본질적으로 다르다는 것이 핵심 진단이다. JP모건은 인플레이션이 이미 정점을 통과해 둔화 국면에 접어들었고, 기업 이익 역시 여전히 견조하게 유지되고 있다는 점을 근거로 들었다. 아울러 통화·재정 측면의 정책 대응 여력도 당시보다 충분하다고 평가했다. 이에 따라 JP모건은 시장이 시스템적 붕괴로 치닫기보다는 업종·스타일 간 순환매 양상으로 전개될 가능성이 높다고 봤다. 결론적으로 조정 국면을 매수 기회로 활용할 것을 권고했으며, 특히 반도체와 주식 자산을 우선 매수 대상으로 제시했다.