반도체 기술적 약세장 진입, 엇갈린 월가 전망

미국 반도체 대표 지수인 필라델피아 반도체지수(SOX)가 최근 가파른 조정을 겪으며 기술적 약세장에 들어섰다. 지난주에만 10% 넘게 급락했고, 직전 고점과 비교하면 낙폭이 20%를 웃돌아 통상 약세장 진입 기준으로 여겨지는 하락률을 넘어섰다. 조정 국면을 바라보는 글로벌 투자은행들의 시각은 뚜렷하게 엇갈렸다. JP모건은 반도체 업종이 이미 과매도 영역에 근접했다고 진단하며, 올여름이 오히려 저가 매수의 창(窓)이 될 수 있다고 평가했다. 낙폭 과대에 따른 기술적 반등 여지를 염두에 둔 판단이다. 반면 모건스탠리는 보다 신중한 입장을 취했다. 설령 단기 반등이 나타나더라도 반도체주가 이전처럼 시장을 주도하는 위치로 되돌아가기는 어렵다고 봤으며, 상대적으로 초대형 클라우드 컴퓨팅 기업을 더 선호한다고 밝혔다. 지수 전망과 관련해서는 S&P500 연말 목표치 8,000포인트를 유지했으나, 위험회피 심리가 더 확산될 경우 7,000포인트 지지선까지 하락할 가능성도 함께 제시했다. 결국 반도체 섹터의 밸류에이션 부담과 주도주 지형 변화를 둘러싼 논쟁이 이어지는 가운데, 시장의 위험선호 회복 여부가 향후 지수 방향을 가를 핵심 변수로 지목된다.