키미 K3 열풍이 부른 메모리 반도체 수요론

중국의 신형 프리미엄 AI 모델 '키미 K3'가 공개 직후 예상을 뛰어넘는 이용자 폭증에 직면했다. 컴퓨팅 자원이 감당하지 못하는 수준까지 수요가 몰리면서 운영 측은 신규 구독 접수를 일시 중단하는 조치를 취했다. 주목할 점은 이 사태가 던지는 시사점이다. 중국은 소프트웨어 엔지니어링을 통해 AI 연산 비용을 크게 낮추는 데 성공했지만, 서비스가 저렴해지고 성능이 높아지자 전 세계 수요가 오히려 집중되며 대규모 인프라 부족을 초래했다. 이는 'AI 모델이 효율화되면 하드웨어 수요가 줄어든다'는 통념과 정반대의 결과로, 효율화가 오히려 총수요를 확장시키는 이른바 제번스의 역설에 가까운 흐름이다. 결국 AI의 대중화는 더 큰 인프라 총량을 요구하며, 그 중심에는 메모리 반도체가 있다. 고대역폭 메모리(HBM)를 비롯한 메모리 수요는 중국의 기술 추격 국면에서도 좀처럼 줄어들기 어렵다는 분석이다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 메모리 공급사에 우호적인 수요 환경이 이어질 수 있다는 의미로 해석된다. 지정학적 변수도 수요를 뒷받침한다. 중국은 오픈소스 AI를 앞세워 개발도상국 시장 선점에 나서고 있고, 미국 역시 국가 차원의 투자를 지속하며 대응할 전망이다. 미-중 AI 패권 경쟁이 장기화될수록 반도체 공급 경쟁은 더욱 치열해질 가능성이 크다. 단기 이벤트로 보이는 키미 K3 사태가 실제로는 AI 인프라 투자 사이클과 메모리 반도체의 구조적 중요성을 재확인시키는 사례라는 평가가 나온다.