골드만 “6월 물가로 7월 인상 소멸”

미국의 물가 압력이 뚜렷하게 완화되면서 통화정책 경로를 둘러싼 시장의 시선이 다시 연방준비제도로 쏠리고 있다. 6월 근원 개인소비지출(PCE) 물가는 전년 대비 3.3%, 근원 소비자물가지수(CPI)는 2.6%까지 낮아지며 인플레이션 둔화 추세를 재확인했다. 골드만삭스 수석 이코노미스트 얀 하치우스는 이 같은 물가 개선을 근거로 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 추가로 인상할 가능성이 사실상 사라졌다고 진단했다. 시장이 우려하던 긴축 재개 시나리오의 무게가 크게 줄어든 셈이다. 다만 골드만삭스는 진정한 시험대는 지금부터라고 강조했다. 차기 연준 의장으로 거론되는 케빈 워시가 정책 반응 함수(policy reaction function)를 기존보다 훨씬 명확하게 제시하지 못할 경우, 금융 여건이 과도하게 출렁이면서 시장의 기대와 해석이 통제 불가능한 국면으로 번질 수 있다는 경고다. 결국 금리 인상 리스크 완화라는 단기 호재에도 불구하고, 향후 변동성의 향방은 새 통화정책 수장의 소통 능력과 정책 신뢰도에 달려 있다는 분석이다.