美 PCE 측정방식 변경, 물가 0.2%p 하락 효과

미국의 대표적 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수의 산출 방식이 일부 조정된다. 미 상무부 산하 경제분석국(BEA)은 자산관리 서비스, 소프트웨어, 법률 서비스 등 세 가지 세부 항목의 측정 방식을 수정하고 있으며, 이 변경은 지난 5년간 축적된 과거 데이터에도 소급 적용될 예정이다. 특히 소프트웨어 부문의 경우, 노동부 노동통계국(BLS)이 집계하는 '비디오 게임 소프트웨어'와 '웹 호스팅(인터넷 서버 임차 비용)' 가격 자료가 새롭게 산출식에 반영된다. 소프트웨어는 최근 AI 확산에 따른 이른바 'AI-flation' 국면에서 가격이 상승 흐름을 보여온 항목 중 하나로 지목돼 왔다. 월스트리트저널(WSJ)은 이번 측정 방식 개편이 PCE 물가 지표를 약 0.2%포인트 낮추는 효과를 낼 것으로 분석했다. PCE는 연방준비제도(Fed)가 통화정책 판단의 핵심 근거로 삼는 지표인 만큼, 측정 방식 변경에 따른 물가 하향 효과는 향후 금리 경로에 대한 시장의 기대에 영향을 줄 수 있다. 지표 기준의 조정은 통화정책 준비 작업의 사전 단계 성격을 지닌다. 물가 통계가 구조적으로 낮게 산출될 경우, 인플레이션 둔화 흐름이 데이터상 더 뚜렷하게 나타나 위험자산 전반에 우호적인 환경을 조성할 가능성이 있다.